Atualmente, o Largo do Bicão é composto por uma praça com um skate park cercada de um vasto comércio, dentre bancos, farmácias,supermercados, restaurantes e redes fast-food de renome.
No bairro, há a avenida Oliveira Belo, ladeada pelo rio Quitungo, transformada numa pista de lazer. Esta avenida é usada para a prática de corrida, caminhada ou passeios com crianças e cachorros. Há uma academia ao ar livre em uma das extremidades da avenida. À noite, a avenida Oliveira Belo também é palco de ponto de encontro, sendo servida de diversos bares, restaurantes e quiosques existentes ao longo desta via. Para o lazer, existem 4 praças com brinquedos, aparelhos de academia, campos de futebol e quiosques. Uma das praças mais populares é a praça da Cetel, ela é frequentada por crianças (possui 2 áreas com brinquedos, são elas a baby e a infantil), idosos (utilizam aparelhos de academia e fazem aulas como: danças, ginasticas e outros), e também por jovens como ponto de encontro.
Fica localizado no bairro vizinho Penha Circular, a famosa casa de espetáculos Olimpo, que contava programação musical e atrações de renome nacional, porém atualmente encontra-se fechada permanentemente. Próximo ao Olimpo localiza-se o Mello Tênis Clube, também na Penha Circular, um clube com piscinas, salão de festas, ginásio poliesportivo, estádio de futebol, quadra de tênis etc. Outros clubes importantes da Vila da Penha ou adjacências são o Clube Beneficente dos Sargentos da Marinha e o luso-brasileiro Casa de Viseu.
Av. Oliveira Belo, importante polo de lazer no bairro.
Os moradores do bairro contam com outras opções de lazer, como o Carioca Shopping (no entroncamento com Vicente de Carvalho e Vila Kosmos), que possui 6 salas de cinema e conta com programação musical em sua praça de alimentação. O bairro conta ainda com botequins, bares e restaurantes que, em sua maioria, apresentam música ao vivo e são decorados em estilos próprios, que variam do brega ao rock. A Lona Cultural João Bosco em Vista Alegre, dentre as opções da região. Localizada numa grande e bem arborizada praça, a Lona é uma tenda remanescente da ECO-92, que tem uma estrutura de anfiteatro, e que promove diariamente diferentes eventos, em sua maioria gratuitos ou de baixo custo, oficinas de teatro, artesanato, cursos de modelo/manequim, dentre outros. Às sextas, sábados e domingos, a lona costuma ter programação especial, com bandas locais e nacionais, covers, peças de teatro, e festas de época, como juninas ou de halloween.
Neste bairro se encontra também a Biblioteca Comunitária Tobias Barreto de Meneses, uma das bibliotecas comunitárias mais representativas do Brasil, cujo projeto arquitetônico é de Oscar Niemeyer.
A Vila da Penha tem crescido vertiginosamente, tendo nos últimos anos empreendimentos de importantes construtoras que vêm modificando a paisagem do bairro em meio a edifícios de condomínio que permeiam a região. O bairro é um dos que mais crescem na cidade e possui hoje um grande mercado imobiliário.
O bairro vem se transformado em um importante pólo gastronômico e de cursos de idioma da cidade.[
No bairro tem as instalações das paróquias Jesus Sacramentado, tendo como pároco o Padre Thiago Faria Cardoso e como vigário paroquial o Padre Valter. Há também a paróquia Jesus Ressuscitado, tendo como pároco o Padre José Rosa. É também sede estadual da Comunidade Cristã Paz e Vida e da Feliz FM.